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  当前，海外电解铝供应持续处于偏紧状态。能源成本高企、减停产事件频发、新产能释放进度缓慢，推动海外现货升水逐步扩大；而中东地缘冲突引发的供应链风险溢价，进一步加剧了内外价差，使其进入深度倒挂区间。这一格局正在重塑中国铝产品的跨境流动方向：一方面，电解铝进口窗口基本关闭，仅通过长协等刚性渠道维持少量进口；另一方面，由于原铝出口需征收30%关税，成本明显高于铝材出口，海外供应缺口为国内铝材出口打开了更多替代性空间。以下将从电解铝进口与铝材出口两条主线年来，中国电解铝进口量呈现“V形反弹后高位运行”的走势：2021年因内外价差套利窗口打开，进口量首次突破百万吨；2022年受欧洲能源危机影响，海外电解铝产能关停约166万吨，叠加国内产能增加，进口量回落至67万吨左右的阶段性低点；2023年起，国内产能“天花板”约束与终端需求量开始上涨的矛盾推动进口量再度回升，2025年达255万吨，5年平均增长率为12.7%。

  其一，进口来源国持续集中。这一趋势的形成源于两重逻辑：一方面，海外铝供应长期偏紧，进口窗口持续关闭。2021—2022年欧洲能源危机导致大量电解铝产能关停，复产进程极为缓慢；海外电解铝产能利用率始终处于高位，新增供给释放滞后，且电力合同到期与AI数据中心的电力需求竞争持续威胁存量产能稳定，弹性进口资源不断萎缩。另一方面，俄罗斯进口之所以能逆势增长并占据主导地位，核心支撑来自长协供应协议的刚性约束。2025年中国自俄罗斯进口的电解铝占总进口量的比重升至80%，较往年大幅度的提高，背后是每月约15万吨的长协供应协议——这些铝锭基本直接输送至下游加工厂，受短期价差波动的影响较小。不过，依据相关报道，随着伊朗局势重塑全球贸易流向并引发溢价飙升，俄铝计划将部分原本销往中国的铝产品转至日本及其他亚洲市场，年度长协量预计将有所缩减。

  其二，贸易方式出现结构性转变。2021—2024年，一般贸易为电解铝进口的主流方式，海关特殊监管区域物流货物次之；2025年，海关特殊监管区域物流货物占比跃升至32%，首次成为第一大进口方式，一般贸易占比则降至16%左右。这一转变的核心驱动因素是2024年二季度起进口利润持续倒挂——企业通过保税区仓储暂缓纳税、择机完税入境的操作，成为规避即时亏损的现实选择。此外，2024年起出料加工逐步成为氧化铝、电解铝国际贸易的重要方式之一。2025年，出料加工、来料加工、进料加工及保税监管场所进出境货物等方式的电解铝进口总量达99万吨，合计占比39%。2026年1—3月，在进口窗口进一步收窄的背景下，一般贸易占比降至2%，海关特殊监管区域物流货物占比升至47%，出料加工占比增至34%。

  展望后市，在内外价差尚未修复的背景下，电解铝弹性进口资源将继续收缩，进口增量仍将依赖长协渠道。若海外现货升水保持高位，保税区库存的释放节奏将成为调节国内电解铝供应的关键变量。

  中国作为全球最大的铝产品生产国与净出口国，出口量长期占国内产量的15%至20%，在全球铝供应链中占据无法替代的核心地位。回顾近5年铝产品出口走势，整体呈现“高位运行、政策主导、波动加剧”的特征：2021—2022年受益于海外需求复苏，出口量持续走高；2023年受全球经济稳步的增长放缓与去库存周期影响，出口规模有所回落；2024年在海外补库需求拉动下再度冲高，创历史上最新的记录；2025年虽受出口退税取消及中美贸易摩擦升级影响，铝材出口面临挑战，但铝制品出口增长显著，整体铝产品出口规模基本保持稳定。进入2026年，受中东地缘冲突引发海外铝供应收缩、内外价差倒挂加剧等因素推动，出口动能逐步恢复。

  其一，出口产品结构呈现显著分化，铝制品出口成为新的增长亮点。以铝板带、铝箔、铝条杆为代表的传统铝材出口降幅明显，而以铝型材、铝制品及铝车轮为代表的深加工产品出口量则逆势增长。这既是我国应对海外贸易壁垒的主动调整，也是国家层面的战略布局。2025年八部门联合发布的《有色金属行业稳增长工作方案》明白准确地提出“引导高端新材料及制品等精深加工产品合规出口”，推动产业从“规模扩张”向“质量效益”转型。2025年，中国未锻轧铝及铝材出口量613万吨，同比下降8.1%；铝制品（含车轮）出口量463万吨，同比增长11%；铝产品合计出口1076万吨，同比微降0.7%。这一数据表明，中国在全球铝加工产业链中占据超50%的产能，供应地位难以替代，成本优势突出，整体竞争力未受根本冲击。

  其二，出口目的地加速转移，贸易保护主义持续升温，新兴市场崛起与海外布局并行。美国对中国铝产品实施反倾销、反补贴、“232”、“301”等多重关税措施，导致中国对美铝产品出口持续萎缩。面对日益严峻的贸易壁垒，中国企业主动调整出口策略，加速向东南亚、拉美、非洲等新兴市场转移。其中，泰国、印度、越南等已成为铝箔和铝型材出口的重要增长极，当地光伏支架与新能源汽车用型材需求尤为旺盛；墨西哥则依托《美墨加协定》的关税优势，成为中国铝产品进入美洲市场的关键跳板。

  值得关注的是，中国铝产业的全球化路径已超越传统“产品输出”阶段——企业正通过在印尼、沙特、安哥拉等地布局电解铝及深加工项目，迈向“产能出海”的新阶段。这种“出口 出海”双轮驱动模式，正在重塑中国铝产业参与全球竞争的格局。据中国有色金属工业协会统计，截至目前，中资企业在海外已建成氧化铝产能965万吨、电解铝产能137万吨；在建项目中，氧化铝产能240万吨、电解铝产能120万吨。

  2026年以来，中东地缘冲突持续升级，对全球铝供应链构成多维度冲击。工厂遇袭、天然气供应中断叠加霍尔木兹海峡航运受阻，导致中东地区超200万吨年化电解铝产能受一定的影响，伦敦金属交易所（LME）铝价涨至4年新高，现货升水也创近年顶配水平。与之形成鲜明对比的是，国内铝锭社会库存持续累积，下游企业对高价铝的抵触情绪显著，现货贴水格局延续。这种“外紧内松”的市场分化，直接拉大了国内外铝价的价差。

  内外价差的扩大，带动铝材出口利润显著修复。截至2026年一季度，中东供应中断促使海外买家加速转向中国寻求替代货源，出口询盘量显著增加，铝材出口利润已恢复至退税取消前的高位水平，政策影响基本消化完毕。

  展望未来，尽管海外反倾销措施频出，但中国铝加工产业凭借占全球过半的产能份额与无法替代的供给地位，有望在海外供应紧张的格局中把握出口机遇，进一步向高端铝制品领域迈进。2026年中国铝材出口预计将保持较强韧性，后续需重视海外现货溢价水平及贸易政策动态。来源-有色宝、期货日报

  柳州地震后池塘、道路等出现圆形地面塌陷坑，专家：地震诱发次生地质灾害；当地螺蛳粉小镇设千余名村民安置点：以家庭为单位，衣食有保障

  中国地震台网测定，5月18日00时21分在广西柳州市柳南区（北纬24.38度，东经109.26度）发生5.2级地震，震源深度8千米。据新华社报道，记者从柳州市有关部门了解到，地震已致2人死亡。

  4月2日，美国海军“福特”号核动力航母离开克罗地亚斯普利特港。 新华社发据新华社报道，美军“福特”号航空母舰16日返回其位于美国弗吉尼亚州的母港诺福克海军基地。这艘“世界现役最大航母”创下了越南战争后美国航母连续海上部署最长时间纪录，连续执行任务达326天。

  近日，山东临沂警方摧毁了一个针对未成年人实施电信诈骗的犯罪团伙。据警方初步查证，此案涉及全国各地受害者200多人，涉案金额巨大。

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  5月17日，国际金价一夜之间跌了一百多美元，现货黄金跌超2%，报4538美元/盎司。11日至17日，本周国际现货金价累计下跌177美元，周跌幅3.9%，连续四个交易日下跌。

  5月17日，据央视新闻消息，十四届全国政协常委、农业和农村委员会副主任王晓东涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

  AI浪潮下有人靠模型出圈有人靠算力翻身但你可能想不到近日深圳一对夫妻提前囤对芯片5个月身家暴涨320亿元消息引起热议，冲上热搜夫妻创业5个月身家暴涨320亿元创始人李虎今年51岁，与妻子田华共同创业。两人共同创办的德明利是一家总部在深圳的存储模组厂。李虎本人持有德明利35.

  当地时间5月17日，央视记者获悉，美国爱达荷州的一处空军基地在航展期间发生坠机事故后，目前已处于封锁状态。多位现场观众表示，两架喷气式战机发生了碰撞。现场广播员已向观众通报，机上四名机组人员均成功弹射逃生，且“四顶降落伞均正常开启”。

  伊朗媒体：欧洲方面已开始就海峡通航问题与革命卫队接触，目前仍维持通航管理

  这是5月8日在阿曼穆桑代姆拍摄的霍尔木兹海峡上的船只。 新华社法据新华社报道，伊朗共和国广播电视台16日就霍尔木兹海峡局势报道说，欧洲方面已开始就海峡通航问题与伊朗革命卫队海军展开接触与协调。报道说，伊方目前仍维持对相关海域通航的管理。